白领偏好投资房产 认为投资黄金不如以租养供

有白领投资者认为投资房产最划算,还说“黄金也比不上房子”,不惜把基金股票卖掉买房。记者采访了解到,在东莞二手房产市场的确存在不少这类投资者。他们有比较好的月收入,有闲置的资金进行股权投资获利,东莞房产专家建议这类投资者,如单纯考虑投资,总价不高的单身公寓、一房一厅是优先考虑的对象,并且可以采取以租养供的方式。

白领:投资黄金还是投资物业?

小黎是个“双城人”,在东莞工作,周末回到广州生活,月收入8000元左右。她在广州已有一套小户型住房,本来打算在广州购置改善型的新房,但是去年底一开始看房的她始终没法出手。 “房价太高了,此时跟风似乎有点不理智。”多方比较后,她今年初终于出手,在东莞买了一套单身公寓进行投资收租。 “我也想投资黄金,但是渠道太复杂了,东莞的房地产价格比较低,感觉将来升值潜力会大些。而且,东莞的租金完全可以养得起月供,我可以把两套小户型物业的租金收回来再租一套很好的房子自己住,比在广州直接购置改善型新房要划算。”

专家:长线投资房地产收益更大

“从传统情况来看,在楼市或股市动荡的情况下,资金在楼市和股市之间流通的现象是常有的。”金信联行总经理罗凤表示。

那么,房地产股权投资和基金股票黄金等投资相比,究竟有何优劣呢?世安居不动产总经理夏玉飞也告诉记者:“由于中国的黄金交易并没有完全放开,换言之,变现性不强,投资品种也少,另外,黄金投资受国际市场影响大,普通投资者难以快速全面了解市场信息,所以风险比较大。”他接着分析说,但是相对而言房地产投资回报稳定,且中国的城市化率仍然比较低,所以在较长时期内房地产价值仍呈现增长趋势。而且中国老百姓的投资渠道单一,投资品种少,所以相比较而言,房地产投资成为白领的首选这并不奇怪。不过,合富置业高级营业经理敖赛环提醒说,房产投资需要的资金更多,时间也更长,短线利润不一定比黄金等更高,如果没有充裕的资金和时间,短线投资其他理财方式是更好的选择。

创业投资:告诉你穷人投资什么最赚钱

如果有人告诉你:即便没有钱,你也可以进行股权投资,甚至会取得很不错的回报。你可能会付之一笑,不以为然。然而,这的确是事实,而非故弄玄虚。

首先需要一般化资本和收入的概念。收入的真正含义,并非是一堆花花绿绿的纸币,纸币之所以有意义,是作为交换媒介,能换取人们最后所需的各种物品,能够买到所需的各种服务。如现代投资理论的鼻祖,伟大经济学家Irving Fisher所说,“货币在花费以前是没有用处的。最后的工资不是用货币而是用货币买到的享受来支付的。股利支票,也只有当我们用来购买食物、衣服或汽车然后进行享受时,才成为最后的收入。”

也就是说,那些带给我们实实在在享受的东西,是令人食指大动的美食、布局合理环境优美的房屋、熨贴舒适的衣服、锦绣山河、动听乐章。这些东西,或能满足我们的口腹之患,或能让我们大开眼界,让人视觉听觉有所享受,这才是真真正正的收入。而你目前所拥有的资本,就是未来这些收入的折现。我们今天购买股票、期货、债券,投资楼市、商铺,归根结底,最后都是为了换取这些直接的收入。正是因为这点,应该明白到,能够带给我们收入的,不一定需要用很多金钱换取。甚至说,这里面一些东西,再多的货币也无法换取。

别墅名车,锦衣玉食,一掷千金,固易得之,但是真诚的友谊、幸福的家庭、动听的音乐、华美的文章,这些就难以仅凭货币来换取了。而这些东西,都能够给我们带来源源不断的收入流。进入社会不久,缺少闲钱的年轻人,可以着重从这些东西入手。

比如,你可以在别人花费大量时间去选股、去买基金的时候,下苦功,多读多写,学好英文。而把一门语言学好,其回报相信很多人能够明白,因为他们生活中会看得到。英文学得精通的,可以去做翻译,做专业教师,收入不菲。即便没达到这个程度,只要达到大致流畅程度,作为职业辅助,去外企找个工作,把目前收入翻一番,相信绝非难事吧。也应该知道,在全球化日益加深的今天,多学一门语言,无论是什么工作,就意味着多了不少机会。而中文也一样,每天花费些时间,学点诗词古文,同样亦有类似的回报。用股票行话来说,一门语言其实是一支很不错的潜力股,适合长线投资,坚持下去,回报自然不菲。

有钱人是投资,没钱人叫创业。但没钱不是问题,创业者本来就穷,无须赘述。

虽然股权投资很诱人,但对一个没有经验和业绩的公司,得到风险资金的可能性很校想创业的人从小做起容易些,白手起家的成功例子不在少数,本人亲眼所见也有好几个,那些人的智商很一般,他们的技术也只不过是雕虫小技,但他们的勇气不得了,并善于用人。这是他们成功的关键之处。所以,想创业的朋友应当学会把更多人的能量集中在一起。不能指望风险投资,下面的一些观点和主张,仅供参考:

1、资金虽对创业者来说是必不可少的。但创业的基础是人才而不是资金。因为,我有多次成功集资的经历,虽然资金只有几十万,但我觉得用好这些资金很难。

2、人才很多,也很容易找,但人才集中在一起容易产生“文人相轻”的局面,国外公司的经验是把那些能人分散,否则会抵消公司的能量。不过,“分散”是很有学问的事。会用人才的人是最重要的人才。

3、有人说项目不好找,我以为项目相对资金来说要好找,技术人员也不难找,难的是全体创业人员能否齐心协力。

根据上述3种情况,我以为要创业,首先要组织起来,并组成一个高效率的团队,团队必须要有严格的组织纪律,任何人不得违反,哪怕是组织者和管理者。团队内的腐败人员要及时清理。

韩国股权创业投资政策

一、吸引外商直接投资政策
产业资源部是韩国外商直接股权投资政策的制定和执行部门。 1998年,韩国实行新制定的《外国人投资促进法》,允许外国企业对韩国企业进行敌对性并购,大幅放宽投资领域限制,对外商在韩直接投资实行全面自由化和鼓励政策。按照申报口径,2001年,韩国吸引外商直接投资118.7亿美元。截至2001年底,外商对韩直接投资达到766.1亿美元。欧洲、美国和日本是韩国外资的主要来源。

目前,按韩国标准产业分类(共1121个行业)口径,韩国将邮递、中央银行、共济基金、证卷交易所等金融管理、学术研究、国家行政管理、教育、艺术、社会团体、宗教团体等63个行业列在外商投资对象之外;其余适合外资投资的行业中只有电视传播、无线电广播业2个行业尚未开放,禁止外商投资;其余行业中报纸发行、定期刊物发行、近海、沿岸渔业、普通作物栽培、肉牛饲养业、发电、送电、配电及销售、肉类批发、内港客运、内港货运、定期航空运输、不定期航空运输、有线电信电话、无线电信电话、电信线路设备租赁业、其它电信、无线传呼等其它无线通信业、国内银行、信托公司、利用视听渠道播放节目业、综合有线及其它有线传播业、卫星传播业、新闻提供、放射性废料处理业等27个行业部分限制外商投资;其它行业外资可自由进。

据产资部称,韩国的名义开放度很高,已达到发达国家水平,适合外资投入的各行业的投资自由化指数高达99.8%,对外商投资的准入基本上采取申报制管理。对于上述部分限制外商投资的行业,韩国基本上以规定外商持股的比率上限为主要限制手段。此外,政府各行政部门对部分需保护的产业和国家垄断行业的外商直接投资仍采取限制对国有企业的持股比率、通过审批制度掌握资本进出的动向、限制市场准入等措施,这些限制政策由产业资源部每年汇总后通过外商投资统合公告发表。

韩国外资政策的核心内容为促进、支援,为此采取的一系列优惠政策包括:
1、规定外商出资形式除现金、机器设备和工业产权外,也包括外商持有的知识产权、在韩国内的不动产和股份等。外商对所投资企业的出资完了之前,如已符合《外国人投资促进法》规定的外资企业标准,则该企业就可以进行外商投资企业登记,并享受韩国政府赋予外商投资企业的一系列优惠政策。

2、对符合条件的外商直接投资企业实行减免税优惠。在保证外资企业与韩国内资企业同样的税收减免政策的同时,对外商投资467种高新技术产业及创造高附加值、能够对制造业等其它产业的发展提供较大帮助的111种服务业和外商投资地区内和自由贸易区、关税自由区内的外资企业实行税收减免。外商符合上述条件,投资后的前7 年免交法人税、所得税和红利所得税(均为国税),后3年减半;取得税、财产税、综合土地税和登录税(均为地方税)减免期限至少8年(前5年全免,后3年减半),地方政府可视具体情况在最长15年的范围内延长上述地税的减免期限。

3、对外商购买和租赁国、公有土地提供支援。外商租赁土地的期限为50年,期满后可以再延长50年;外商租赁的土地如为国家所有、公有(指地方政府所有)财产,根据投资规模和行业性质及所处地区, 可获得减免50-100%租金的优惠。外商购买国有土地,可分期20年付款,或享有一年宽限期。

4、中央政府对各级地方政府吸引外资工作给予支持。中央政府为地方政府引进外资的各项工作提供财政援助,包括建立外商股权投资区、购买土地租赁给外资企业使用、减免外资企业土地使用费、为外资企业提供职业培训补贴等所需的资金。中央政府同意各级地方政府根据实际情况,向外商投资企业提供雇佣补贴。

优秀创业家与普通创业者的本质区别

在机会主义盛行的时代,股权投资者在选择创业者时,很容易仅对其创业胜任力进行考察,或者一窝蜂式地争夺热点项目,忽视了对创业者的个人品质、价值观和他的态度、自我认知等方面的考察。这或许可以获得短期投资收益,却难以成就基业长青的伟大事业。如果没有良好的创业动机、个人品质、价值观等创业内驱力的支撑,创业者的能力越强、知识越全面,对创业持续成功的负面影响会越大。从ppg、itat、亚洲互动传媒等投资失败案例中可窥见一斑。

投资人着重考察创业者的创业内驱力,通过长时间的沟通、全面的调查、细节的判断推理等手段衡量创业者的态度、气度与自识力。

态度是创业者面对创业的价值取向。态度决定一切。它决定了创业时的本源性动机是基于对事业本身的相信与执着,还是基于对创投游戏规则的谙熟进而投其所好。态度决定了困难来临或诱惑出现时,是依然坚守信念与原则,还是逃避责任甚至道德漂移。这些看似务虚的理念会在经营发展中的每次关键决策和艰难选择时凸显出来。投资者如果过于关注投资领域发展空间,过于关注商业模式有效性,忽视了创业者的创业态度,就容易为一个天才创意过度兴奋而失去理性,或者干脆钻入了创业者设下的圈套,导致投资失败。

气度是创业者对待他人的原则。气度决定格局,是创业过程中能否突破自己、凝聚团队、关注未来、走出大气魄与大格局的关键。柳传志初创联想时,为了留住技术骨干、核心人员,将最好的住房、最好的车子让给他们。还有俞敏洪、任正非、马云等,他们均是信奉“财散人聚,财聚人散”之人。他们的大气度使得企业度过了艰难期,他们的大气度凝聚了一批批优秀的人才,他们的大气度成就了真正的理想。

自识力是股权投资者持续思考自我价值取向、自我与他人以及外界关系等形而上学命题的思辨能力。它不仅决定了一个人有多强的创业胜任力,也不断校正着一个人的人生态度与气度格局。创业的过程是一个目标逐渐清晰、资源逐渐增加、知识和能力逐渐增强的过程。在这个不断发展的过程中,自识力强的创业者能够保持冷静头脑,清静审视自我价值与人生追求,不断实现自我突破,这正是优秀创业家与普通创业者的最本质区别。

做一个成功的创业家,需要什么?

股权投资是一份“看人下菜碟”的工作。投资人必须面对这样的现实:最大的风险来自创业者自身,并且无法规避。原因至少有三。第一,投资人只是小股东,一般仅占30%以下的股权,投资人入股创业企业,在某种程度上相当于被创业者“绑架”。第二,投资人精力有限,寻找新的投资机会是工作重心,所投资的企业数量不少,并且领域分散,天天过问企业经营并不现实。只有在创业公司重大决策或出现问题时,投资人才全情参与。美国投资界有着这样的“潜规则”:所投项目半径不要超过投资人所在地两百到四百英里的范围。也就是要处于四个小时内可以到达的地域之内,确保投资人第一时间处理企业问题。第三,创业者的真实动机和心态变化很难觉察或者伪饰出色,投资人难有准确评价。

什么样的创业团队最靠谱?他们是否存在一些共性?我们通过对国内外成功与失败投资案例的深入分析,结合有关胜任力特征理论研究成果,总结出由“创业胜任力”和“创业内驱力”构成的创业者双层次人格素质模型,分析创业者的角色意识与胜任素质。

1973年,哈佛大学心理学教授mcclelland提出素质构成冰山模型,认为人的素质就像海洋中的冰山,只有极小部分裸露在海平面之上可让我们观察到,而另外很大一部分隐藏在海平面之下,难以观察。于是,他将人的素质分为两部分:冰山上部和冰山下部。其中,很容易被观察到的冰山上部包含知识和技能,而难以被觉察的冰山下部,是人的价值观、自我认识以及品质、动机等。我们将海平面以上的部分称之为“创业胜任力”,将海平面之下部分称之为“创业内驱力”。

创业胜任力是指创业者把握外部机遇、获得持续成功的能力。

与以往只关注创业者个人心理特质的理论不同,创业胜任力考虑到创业者在创业过程中与环境互动的动态过程。我们认为,创业胜任力包含创业准备、创业过程和创业持续性三方面的能力。其中,创业准备阶段需要创业者具有创业竞争力,它包含战略能力、机遇能力和关系能力。创业过程中需要创业者具有概念能力、组织能力和承诺能力;创业的持续成功需要创业者很强的学习能力和情绪控制能力。

大量实证研究发现,越是具备以上能力的创业者,在与创业环境相互作用的过程中,越有可能实现创业的成功。值得注意的是,绝大多数的创业者都不可能同时具备所有上述的胜任素质,而不同行业的创业者,其能力要求也有所不同。因此,一个能力互补的创业团队犹为重要。投资人在评估创业团队的过程中,需要对核心成员共有能力与差异化能力进行客观评估,并且及时帮助企业招聘稀缺人才,确保核心团队具备“创业准备—创业过程—创业持续性”全过程的核心能力。

创业内驱力是指创业者将机遇变为事业、走向基业长青的根本动力。

诚然,上述的创业胜任力是我们能够观察得到的,这种能力确保创业者抓住股权投资机遇,获得商业收益。但创业胜任力无法分析创业者更深层次的特质,如创业动机、创业态度以及创业者价值观等等,而这些特质恰恰决定了创业者将创业视为投机还是事业追求。这种根本性的差异直接决定了投资人的投资策略选择是短期还是长期。因此,我们提出了创业内驱力的概念。

关注焦点从“增值服务”转移到VC对公司的影响情势大逆转

火星公司是某个行业的老大,为了增加产品线,也为了未来上市,前后进行过两轮融资,投资者包括一家大牌美国股权投资,一家名声较小的美国VC,一家新成立的国内VC和个人投资者。假如运气够好,这将成为一个典型的中国式案例,VC将愉快地在两三年内、市盈率至少几十倍的情况下卖掉股票、退出企业。可惜金融危机来了。

在火星公司业绩受金融危机影响,上市因此搁浅时,原本甩手不管打算坐等卖股拿钱的投资者们着急了—在第二轮融资时,这个项目的估值已经高达几十倍(按市盈率计算)。投资者要求火星公司节省开支,但这家公司之前一直奉行“高投入、高产出”的战略,火星公司做了妥协,但又未全然按VC的要求去做:的确减少了市场和研发费用等开支,但没有减少很多;减少投入则使得“收入少了一大块”。

火星的高管层,也是创始团队和大股东,对VC插手过深的做法不胜其扰:VC越过火星的高管,直接跟分公司负责人接触—按火星的说法,越是对管理层不满的中层越愿意直接跟VC抱怨—导致VC对火星高管的不满加深;在火星的高管看来,VC提了太多太细、太不靠谱的要求,比如要求解雇中层管理人员,比如某广告应该找哪家公司按什么方式做,可在指定公司做的价钱要比别的公司高几倍。双方积怨不断加深,最后已经到了在会议上大打出手的地步。虽然VC有不少财务人员资源,但火星因为不信任对方,自己找不到好的CFO也不要VC帮忙。

看完这个案例后,就不难总结企业家厌恶什么样的VC:不懂得行业,缺乏企业运营经验,即便如此也热爱插手运营,缺乏对创业团队的尊重。而总结此次受访企业对VC的各项期望后,我们发现具备以上三条反面特性的,已经可以被称做是好VC。

随着创业板的推出和海外IPO的重新繁荣,中国成为了风险投资的天堂。但繁荣期最难判断一个VC的好坏和价值,我们调查了100家快速成长的公司,试图告诉读者哪些VC才是最佳创业投资伙伴(Most Valuable Partner)。

调查及采访|刘翔 郭颖哲 商勤硕 徐涛 龚鸿燕 王娜 王雅 昝慧昉 李娜 陈伟 杨樱 冯一萌 杭晓林 袁园陶然 余宁 赵蓉

“中国现在可能是在历史上很难见得到的市场,不仅仅是创业者的天堂,而是投资者的天堂。”就在11月份,IDG资本的创始合伙人熊晓鸽这样形容自己身处的VC行业。

天堂的感觉来自于去年国内创业版的推出,以及国外资本市场对中国概念股的狂热。据清科研究中心的统计数据,截至今年10月22日,共有130家公司在创业板上市,其中有73家在上市前曾获得VC和私募股权投资,占上市总数的56.2%,平均投资回报率高达10.82倍。同样是清科研究中心的统计,仅在今年10月份,就有19家VC/PE支持的公司在境外资本市场IPO,合计融资47.59亿美元。

天堂和地狱有时候真的离得很近。仅在两年以前,国内VC还处在危境之中。当时金融危机的影响,使得大部分的VC都持币观望。联想投资董事总经理刘二海和启明创投合伙人童世豪都试图为自己的项目寻找新一轮融资,但拜访了多家主流VC之后,二人皆以失败告终。

繁荣最容易掩盖问题。对VC行业来说,最大问题莫过于以金钱衡量一切​​。

我们坚持认为不同VC的钱是存在差别的。经纬中国高级投资经理梁热5年前入了行,他的感受是如今VC争夺项目的激烈度是自己刚入行时的数倍—由于刚创立的企业失败机率大,最初很少有别的VC来抢高风险的早期项目,如今早期项目也有不少人抢,且出价要比之前高出不少。

我们希望以“增值服务”为视角,逐年观察国内VC行业。去年我们请20家新拿到投资的公司作为评委,选出了第一期最佳创业投资伙伴(Most Valuable Partner)。今年我们联系了100家快速成长型公司,其中包括50家我们报道过的快公司,以及10月份《第一财经周刊》与全球四大会计事务所之一德勤共同推出的“2010年德勤高科技高成长50强”公司。

与去年仅仅了解VC增值服务内容不同,今年我们增加了品牌知名度、专业能力、商业信誉三个调查大项,—从各家VC各项指标的差异中,甚至能看出各家微妙的特点。

得益于在去年经验上的细部改进,得益于样本量的增加,也得益于这100家企业中有一半我们曾经报道过并建立起了互信—大部分与股权投资有过接触的企业家愿意在填写一份调查问卷之外,也坐下来,面对面,聊聊他们与VC接触的前因后果和经验。

美国公司在回购数量记录在过去的12个月

彭博新闻
基科学花了80亿美元在2016年第一季度回购

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美国最大企业现金充裕,他们不怕花在回购自己的股票。

S&500页 SPX,

跨度> -0.57%公司决心保持它们的股价在动荡的市场环境良好的基础在今年年初,花了1614亿美元在2016年第一季度股票回购。这是第二季度支出回购后记录在2007年第三季度。

2007年也是去年公司经理和他们现在一样热衷于回购。

参见:这是投资者是如何欺骗每一个财报季

在截至2016年3月的12个月里,S&p 500家公司花了创纪录的5894亿美元股票回购根据S&p道琼斯指数,击败前同比5891亿年创下的5891亿美元的记录。

不要错过:股票回购机器仍在超速和专家警告说它会下场

”的步伐回购部分由公司支持他们的股票在开幕式低迷,而巧合的是2月初开始,许多盈利锁仓结束,”西尔弗布拉特说,资深指数分析师S&p道琼斯指数。

参见:现在即使私募股权公司回购自己的股票呢

阅读:卡尔•伊卡恩(Carl Icahn)苹果20亿美元的股权投资是一个典型的例子不平等

技术部门花了最多347亿美元,但量大约是在2015年第一季度一样。最大的增加回购来自医疗保健行业,这从2015年的同期增长了52.2%至306亿美元。

花的钱最多的五个公司占近五分之一的1614亿美元:吉里德科技公司镀金,

跨度> -1.64%花了大部分为80亿美元,其次是苹果(aapl . o:行情)。 apple,

跨度> -2.83%为67亿美元,通用电气(General Electric Co .)通用电气, + 2.42% 为63亿美元,辉瑞公司工业的 + 0.11% 和麦当劳公司50亿美元。

跨度> -1.41%为43亿美元,据S&P道琼斯指数。

的股东总回报,包括派息和股票回购,设置一个季度记录在第一季度的2576亿美元和9746亿美元的12个月的记录在2016年3月结束的。

同时,公司回购股票的数量继续上升。在334年最后一个季度,500家企业参加了回购,与318年相比,2015年第四季度和2015年第一季度的2015年,根据S&P道琼斯指数。

减少份额计算允许公司报告更高的每股收益,超过五分之一的公司其每股收益增长了至少4%,据S&p道琼斯指数。

阅读:股份回购可能触发下一段了美国股市

回购金额增长伴随持续增加公司现金持有量。S&500页公司坐拥创纪录的1.347万亿美元现金的时候获得低息贷款是很容易的。

在周一的新闻发布会上,Mohamed el – erian安联首席经济顾问表示,投资者几乎可以感到同情公司考虑到不断增长的现金储备的规模。

阅读:埃尔-埃利安说现金比以往任何时候都更有价值

” 2008年的信贷危机之后,企业学会囤积现金以备不时之需。但现金不赚取任何利息或资本回报率为零。大量现金也吸引活动家。但如果他们过早部署将失去可选性之时,经济正处于关键T-juncture两种截然不同的潜在结果,”埃利安说。

对冲基金受到影响,所以他们的模仿者

<引用>流氓图片/埃弗雷特收集

引用>

对冲困境。

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图>

对冲基金也经历了艰难的一年。所以他们最亲密的等价物之间的交易所交易基金(etf)。

在资金大量流出,和许多知名closures-trends与越来越多的人一致认为,对冲基金都是更昂贵,更糟糕的表现比他们低收费被动基金equivalents-so-called对冲基金的复制因子etf是失去支持。他们不仅表现更广泛的市场,甚至在他们的高额费用考虑在内,但投资者已经退出类别。

在某些情况下,etf已超过一半的资产在2016年撤回。

劳工部的“信托规则”将于4月份生效,撤兵可能继续在未来数月之久。除此之外,该规则规定,财务顾问和经纪人处理个人退休和401(k)账户必须在他们的客户的最佳利益,导致环境中更高的费用funds-especially那些不一致outperform-may下降更有利。

“对冲基金,这是一个糟糕的环境和压力下他们似乎在加速融化,”艾迪·帕金说Eaton Vance首席股权投资官。“之间的费用、性能和劳工部,你听到很多负面的东西。相比之下,被动有更光明的前景。”

许多对冲基金)的etf是13 f复制器,美国证券交易委员会(sec)的引用形式,机构投资经理必须每个季度披露其持有的文件。而具体的过程取决于ETF,这一类试图提供接触主要对冲基金购买通过模仿他们的集中位置。

一个基金的Direxion iBillionaire指数ETF< span >我们:IBLN 集中在10个亿万富翁的首选投资经理,一个包括大卫•泰珀卡尔•伊卡恩(Carl Icahn)和约翰•保尔森。

“我们认为有一个溢价,连同一个工具,允许战略参与最成功的股票投资亿万富翁正在积累,”布里甘迪说产品开发主管迪雷克新股票。“有一个理由,如果这些股票的顶级基金经理分配最资产,他们显然是非常成功的,那么一定有价值。”

问题是,投资者似乎不那么相信,那些观点是有价值的,特别是经理负责。

由对冲基金研究报告显示,尽管对冲基金资产在第三季度触及纪录(ETF资产一样),净赎回是28美元的2009年第二季度以来最大季度流出,在金融危机的高度。流出和清算”集中在几个行业最大、最完善的公司,“HFR说,“近220亿美元的净资本赎回或收益超过50亿美元的公司”的资产管理。

9月下旬,基金经理理查德·佩里表示,他将关闭后他的公司数十亿美元的损失,写作,“市场不利因素对我们强大,成功的时间在我们的立场也不可预测。“周二,铂金的旗舰对冲基金合作伙伴,面临联邦欺诈调查,申请了破产保护。

4月,纽约市的公共养老金将其对冲基金投资,之后,加州和伊利诺斯州也采取了类似行动。本周早些时候,金融服务部门说,在“高成本表现不佳的对冲基金”投资成本38亿美元的养老金体系在过去的八年。

阅读:对冲基金模型下攻击

239年第二季度对冲基金清算,根据对冲基金研究,与200年相比,2015年第二季度。新基金的数量也放缓,200年第二季度推出,与252年相比去年同期。第二季度,最近期的数据是可用的,是连续第三个季度清算的数量超过了发射的数量。

而对冲基金表现显然取决于他们的位置,顶部等分的资金在第三季度的平均涨幅为13.7%,而底部等分下跌了7.6%。S&500页< span > SPX,< span >

跨度> -0.57%在第三季度上涨了3.3%。

研究表明,被动策略极有可能比主动的从长远来看,这是原因之一,投资者涌向他们。

这是2018的政府债券的大买家

编辑

< !——图像信贷——><引用>盖蒂图片社

引用>< !——标题里面包装的幻灯片媒体类型- - >

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谁有对债券的需求?

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之前唐纳德·特朗普总统签署的税收法案成为法律,美国财政部将显著提高国债的销售在2018年。

富国银行经济学家预计财政部每年发行约1万亿美元的新证券在2018年和2019 – 2017年的两倍以上。

其他条件不变的情况下,更多的供应应该意味着较低的美国国债价格和更高的收益率。但像往常一样,有更多的这张照片。尽管额外的供应可能实际上是一个因素,导致收益率小幅上升,一些市场观察人士认为投资者的原因可能是急于介入,吸收了供应没有问题。

被动债券投资者可以在那些被低估了需求来源,Informa首席宏观策略师戴维•阿德(David Ader)说,金融情报。

而从积极转向被动管理的股权投资基金得到了很多的关注,同样的现象也发生在债券的世界。当股票被添加到一个广泛的股票指数,指数的投资者必须匹配它的暴露会增加对股票的需求。同样的概念也适用于债券指数。发行更多国债,国债在密切关注债券指数的分量越重。

阿德还预计的平均期限国债市场将进一步上升,尽管财政部表示希望维持目前的水平附近。“那么,不仅会有更多的国债指数,但这些国债将有更长的持续时间或平均到期期限,”他说。“所以index-oriented投资者将不得不买,我认为这是我们看到的国债市场的需求。”

从一个方面说明,他说,首席执行官调查显示,企业可能偿还部分债务的企业减税,这将增加美国国债的比重总体指标相对于公司债券。

国内家庭和广泛的机构持有大量美国国债余额。在过去的五年中,家庭和银行,特别是看到强劲增长的国债,帮助吸收一些新进入市场的供应,杰布赖森和迈克尔Pugliese写道,富国银行(Wells Fargo)经济学家在一份报告中。

银行持有的美国国债从2120亿年第二季度的2012美元上升到4790亿美元在2017年第二季度增加了126%,他们注意。

新银行规定,包括要求银行的流动性覆盖比率显著提高持有的安全,具有高度流动性的美国国债等资产,可能扮演了一个角色,布赖森和Pugliese注意。他们还注意到,许多银行似乎很大程度上满足他们的需求。

“指出,如果银行持有的国债和债券回到更正常的增长速度在未来的几年里,需求的疲软之时,将会发生新的供应来自美国财政部开始加大,”他们写道。

外国买家,包括中央银行、加大2017年购买,但可能不太可能进一步扩展自己。这使得美国家庭为“最明显的“候选人吸收新的供应,他们说,虽然担心储蓄率下降和快速加速发行可以测试他们的能力。

但是阿德和其他人也看到范围为养老基金和机构担心股市和其他风险资产的估值延伸到提高国债的分配< span > TMUBMUSD10Y,< span > + 0.16%

收益率小幅上涨,可能会遇到更多需求从养老基金和保险公司,首席美国分析师Steve Blitz说TS伦巴第。“每个人都在寻找时间和寻找收益率对长期负债匹配,“闪电战说。

这篇文章最初发表于《巴伦周刊》12月30日。

雅虎留下300亿美元的“公司”,什么也不做

<引用>彭博新闻/ Landov

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在雅虎所有的人包括在Verizon收购,但是大部分的估值仍将。

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当雅虎(Yahoo Inc .)正式成为Verizon Communications Inc .)的一部分,作为交易后预计周一上午宣布,它将留下一个“公司”没有工人,没有产品。然而这实体,甚至没有一个名字,是价值超过六倍Verizon的互联网门户网站,网络用户已经知道了几十年。

其他雅虎< span >我们:yahoo 由其亚洲资产——大约36%的股份雅虎日本和阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd .)16%的股权。< span >爸爸,< span >

跨度> -0.71%——以及71亿美元的现金,大量的专利组合,某些少数股权投资和可转换债券。考虑到雅虎的市值在周一收盘,Verizon之后< span >之后,< span >

跨度> -0.39%表示,将支付48亿美元为核心业务,超过360亿美元,华尔街似乎这些资产价值超过300亿美元。

雅虎投资者一直在关注这部分业务多年,没有税收的方式剥离和雅虎未能惩罚是一个因素在决定寻求买家的业务在一个激进的反抗。但是一旦业务和资产价值的独立切断了与Verizon——雅虎的交易预计将在2017年初完成,这个僵尸控股公司的未来仍然是模糊的。

“涉及重大的税收和法律复杂性,解除这些投资和多步过程可能需要12 – 18个月,”鲍勃派克说,SunTrust分析师周一在给客户的报告中,许多投资者已经要求接下来会发生什么。

雅虎投资者必须继续关注亚洲资产中获得价值的复杂性,尤其是巨额阿里巴巴的股份。瑞穗证券美国分析师Neil Doshi周一说他值每股20美元的阿里巴巴股份,与雅虎日本以每股6美元的资产和现金头寸约为每股7美元。

有许多场景导致投资者从壳牌接收的值,将保持一旦雅虎龟去Verizon。佩克在他的报告中说,许多投资者一直指望阿里巴巴购买股份,但他补充说,时间是不确定的,还有可能对两家公司复杂的税务影响。周一的电话会议上,一些分析师问及股息可能像其他期权或股票回购。

托马斯•杰•麦克伦尼一位雅虎董事的电话,说公司在未来的目标是“大幅返回所需的所有现金减去经营业务。”

小所知:雅虎周一说,一个新的名字,管理团队和其他细节。没有发行新股交易关闭后,尽管它是可行的,雅虎的股价可能会根据新的纳斯达克交易象征无论名字雅虎给其余公司,首席执行官Marissa Mayer说。

所以即使终于达成协议后,投资者仍在黑暗中主要对于绝大多数的雅虎的资产。已经有很长,复杂的道路这一点,但可能仍会有更多英里要走。